सेबी ने एसएमई आईपीओ उन्माद के बीच 'पंप एंड डंप' जोखिम को चिह्नित किया – टाइम्स ऑफ इंडिया

मुंबई: बाजार नियामक सेबी बुधवार को निवेशकों को बेईमान निवेशकों के प्रसार के बारे में आगाह किया। प्रमोटरों छोटे और मध्यम उद्यमों के क्षेत्र में। ऐसे प्रमोटर, अपनी कंपनियों को सूचीबद्ध करने के बाद, अपने व्यवसायों के बारे में एक गुलाबी तस्वीर पेश करने के लिए अवैध तरीकों का सहारा लेते हैं, निवेशकों को आकर्षित करने के लिए स्टॉक की कीमतों को बढ़ाते हैं और फिर बाहर निकल जाते हैं। सेबी ने निवेशकों से कहा कि वे असत्यापित सोशल मीडिया पोस्ट, टिप्स और अफवाहों के आधार पर अपना पैसा न लगाएं।
एक प्रेस विज्ञप्ति में, नियामक ने कहा कि एसएमई शेयरों में ट्रेडिंग के लिए प्लेटफॉर्म 2012 में लॉन्च किए जाने के बाद से एसएमई ने 14,000 करोड़ रुपये से अधिक जुटाए हैं। कुल में से, 6,000 करोड़ रुपये अकेले वित्त वर्ष 2024 में जुटाए गए थे।

हाल ही में, एनएसई ने एसएमई द्वारा आईपीओ के लिए नियमों को कड़ा कर दिया था और कहा था कि 1 सितंबर से केवल सकारात्मक मुक्त नकदी प्रवाह वाली कंपनियां ही इसके प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध हो सकती हैं। मुक्त नकदी प्रवाह से तात्पर्य उस नकदी से है जो सभी पूंजी और परिचालन व्यय का भुगतान करने के बाद बचती है।
सेबी ने पाया है कि लिस्टिंग के बाद कुछ एसएमई और/या उनके प्रमोटर अपने संचालन की अवास्तविक तस्वीर पेश करने के तरीकों का इस्तेमाल कर रहे हैं। विज्ञप्ति में कहा गया है, “इन घोषणाओं के बाद आमतौर पर बोनस इश्यू, स्टॉक स्प्लिट और तरजीही आवंटन जैसी विभिन्न कॉर्पोरेट कार्रवाइयां की जाती हैं। (ऐसी) कार्रवाइयां निवेशकों के बीच सकारात्मक भावना पैदा करती हैं, जो उन्हें ऐसी प्रतिभूतियों को खरीदने के लिए प्रेरित करती हैं। साथ ही, यह प्रमोटरों को ऐसी कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी को ऊंचे दामों पर बेचने का आसान अवसर भी प्रदान करता है।”
सेबी ने हाल ही में ऐसी संस्थाओं के खिलाफ आदेश पारित किए हैं। “यह देखा जा सकता है कि इन संस्थाओं की कार्यप्रणाली मोटे तौर पर ऊपर बताए गए पैटर्न के समान ही है।”
इस सप्ताह की शुरुआत में, सेबी ने डेबॉक इंडस्ट्रीज नामक एक एसएमई इकाई और प्रमोटरों सहित तीन संबंधित संस्थाओं के खिलाफ एक आदेश पारित किया। कंपनी को जून 2018 में एनएसई के एसएमई प्लेटफॉर्म पर सूचीबद्ध किया गया था और मार्च 2022 में मुख्य बोर्ड में स्थानांतरित कर दिया गया था।
इस मामले में, लिस्टिंग के बाद, प्रमोटरों ने व्यवसाय और राजस्व में तेज उछाल दिखाने के लिए बड़े पैमाने पर संबंधित-पक्ष लेनदेन का सहारा लिया। उसके बाद, यह मुख्य बोर्ड में चला गया और जल्द ही प्रमोटरों से संबंधित संस्थाओं को तरजीही आवंटन शुरू कर दिया। इसके तुरंत बाद इस आवंटन से शेयरों को ऑफ-मार्केट लेनदेन के माध्यम से प्रमोटरों को हस्तांतरित कर दिया गया और बाद में बाजार में बेच दिया गया। जब तक सेबी ने कंपनी की जांच शुरू की, तब तक प्रमोटरों ने 89.2 करोड़ रुपये का अवैध लाभ कमाया था, जबकि इसके शेयरधारकों के पास लगभग बेकार शेयर रह गए थे।