वैश्विक स्तर पर शुरुआत: सरकारी बांड जेपी मॉर्गन के सूचकांक में शामिल – टाइम्स ऑफ इंडिया

मुंबई: भारतीय सरकार के बांड बाजार में प्रवेश कर गए हैं। जेपी मॉर्गन उभरते बाजार बांड सूचकांक में शुक्रवार को भारी गिरावट दर्ज की गई, जिससे व्यवसायों के लिए दीर्घकालिक उधार की लागत कम हो सकती है, रुपए में स्थिरता आ सकती है तथा देश की भुगतान संतुलन की स्थिति में सुधार हो सकता है।
पिछले वर्ष घोषित इस समावेशन से सूचकांक-ट्रैकिंग फंडों की खरीद को बढ़ावा मिलेगा भारतीय बांड अपने पोर्टफोलियो को सूचकांक के साथ संरेखित करने के लिए, जिससे तत्काल मांग पैदा होती है। यह भारतीय बांड की दृश्यता और उनकी विश्वसनीयता को भी बढ़ाता है, जिससे निवेशकों को आकर्षित किया जाता है। निवेश की एक व्यापक रेंज से विदेशी निवेशकयह अनुमान लगाया गया है कि वित्त वर्ष 2025 में भारत में 20-25 बिलियन डॉलर का विदेशी निवेश आएगा, क्योंकि सूचकांक में भारतीय बांड का भार 10% होगा।
ऐसा अनुमान है कि सूचकांक का पीछा करने वाले फंडों ने शुक्रवार को बांड बाजारों में 500 मिलियन डॉलर तक का निवेश किया है। पूंजी प्रवाह डॉलर के मुकाबले रुपया मजबूत हुआ और यह 83.45 से बढ़कर 83.38 पर पहुंच गया। अंतरराष्ट्रीय बाजारों में डॉलर और कच्चे तेल के मूल्य में उछाल के बावजूद, फंड प्रवाह के कारण डॉलर के मुकाबले रुपया मजबूत हुआ।
स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक में भारत में वित्तीय बाजारों की प्रमुख पारुल मित्तल सिन्हा ने कहा, “अक्टूबर 2023 से अब तक गैर-निवासियों ने भारतीय सरकार के बॉन्ड में लगभग 10 बिलियन डॉलर का निवेश किया है, और डॉलर-सेटल, रुपया-मूल्यवान सुपरनैशनल बॉन्ड के माध्यम से अतिरिक्त 5 बिलियन डॉलर का निवेश किया है। अकेले जून में 2.3 बिलियन डॉलर के प्रवाह के साथ, इस बात का पूरा भरोसा है कि मार्च 2025 के अंत तक इंडेक्स ट्रैकर्स का भारत के लिए 10% भारांश आवंटित होगा।”

भारत का स्थानीय ऋण स्टॉक 1.3 ट्रिलियन डॉलर का सरकारी बॉन्ड है जो उभरते बाजारों में दूसरा सबसे बड़ा है, सूचकांक में शामिल बॉन्ड 400 बिलियन डॉलर से अधिक है, जो चीन के बाद दूसरे स्थान पर है। भारत में इस क्षेत्र का सबसे बड़ा सरकारी बॉन्ड बाजार है क्योंकि ऐतिहासिक रूप से राजकोषीय घाटा बहुत अधिक है जिसके लिए बैंकों को कैप्टिव निवेशकों के रूप में इस्तेमाल किया जाता था। अब जब विदेशी निवेशक बॉन्ड का बड़ा हिस्सा खरीद रहे हैं, तो बैंकों के पास उधार देने के लिए अधिक धन होगा जिससे बेहतर दरें मिलेंगी।
डीबीएस बैंक की वरिष्ठ अर्थशास्त्री राधिका राव ने एक नोट में कहा, “अन्य सूचकांक घटकों के बीच भारत की अपेक्षाकृत उच्च पैदावार संभावित रूप से सक्रिय प्रबंधकों को इन पत्रों के लिए एक अधिक वजन वाले रुख को अपनाने के लिए राजी कर सकती है, साथ ही समर्पित निष्क्रिय नामों के लिए भी। जैसा कि यह है, सकारात्मक वास्तविक पैदावार, कम रुपये की मात्रा, एक सहायक मैक्रो पृष्ठभूमि, बाजार की अस्थिरता (रिकॉर्ड उच्च भंडार स्टॉक) के खिलाफ मजबूत बचाव और चल रहे राजकोषीय समेकन प्रमुख कारक हैं जो निवेशकों के लिए IGB (भारतीय सरकारी बांड) को आकर्षक बनाते हैं। निकट अवधि में, हम उम्मीद नहीं करते हैं कि ये प्रवाह रुपये या तरलता में महत्वपूर्ण उतार-चढ़ाव को बढ़ाएंगे, अस्थिरता को कम करने के लिए केंद्रीय बैंक की सक्रिय उपस्थिति के सौजन्य से।”