भारत, इंडोनेशिया में धन का ढेर लगने में पांच दिन का समय बीत गया – टाइम्स ऑफ इंडिया

भारत और इंडोनेशिया एक बार मॉर्गन स्टेनली के “फ्रैजाइल फाइव” के हिस्से के रूप में प्रसिद्ध रूप से एक साथ लादे गए थे। एक दशक बाद वे निवेशकों के पसंदीदा हैं।
फिडेलिटी इंटरनेशनल, रोबेको ग्रुप और एबीआरडीएन सहित फंड प्रबंधकों के अनुसार, सुधारों और राजकोषीय संयम के सफल कार्यक्रमों के बाद दो एशियाई दिग्गजों के बांड और मुद्राओं के लिए दृष्टिकोण उज्ज्वल हो गया है। यहां तक ​​कि इस साल दोनों देशों में होने वाले चुनावों से भी निवेशकों को डराने की संभावना नहीं है।
मूल फ्रैजाइल फाइव – जिसमें तुर्की, दक्षिण अफ्रीका और ब्राज़ील भी शामिल हैं – उन देशों को संदर्भित किया जाता है जिन्हें विकास को गति देने के लिए विदेशी निवेश पर भारी निर्भरता के कारण सबसे अधिक जोखिम में माना जाता है। वित्त में सुधार – जैसा कि क्रेडिट-डिफॉल्ट स्वैप में परिलक्षित होता है – दिखाता है कि 2013 में इस शब्द के आने के बाद से भारत और इंडोनेशिया के बारे में बाजार का नजरिया लगभग 180 डिग्री तक बढ़ गया है।
लंदन में फिडेलिटी इंटरनेशनल में मल्टी एसेट के लिए सामरिक परिसंपत्ति आवंटन विश्लेषक किट्टी यांग ने कहा, “भारत और इंडोनेशिया दोनों के निकट और दीर्घकालिक बुनियादी सिद्धांत मजबूत हैं।” “विकास प्रधानमंत्री मोदी और राष्ट्रपति जोकोवी के तहत पिछले 10 वर्षों में सकारात्मक (और जारी) सुधारों पर आधारित है।”
भारत के पांच-वर्षीय क्रेडिट डिफॉल्ट स्वैप – डेरिवेटिव का उपयोग डिफॉल्ट के खिलाफ बांड की रक्षा के लिए किया जाता है – 2013 के शिखर से लगभग 85% कम हो गया है, जो देश की क्रेडिट गुणवत्ता में सुधार को दर्शाता है। इसी अवधि में इंडोनेशिया के ऋण पर समान-परिपक्वता सीडीएस में 70% की गिरावट आई है। इसके विपरीत, तुर्की के डिफॉल्ट स्वैप की कीमतें बढ़ गई हैं।
विदेशी निवेशकों ने पिछले साल भारतीय और इंडोनेशियाई बांडों में संयुक्त रूप से $14 बिलियन का निवेश किया, जबकि वैश्विक ऋण बाज़ार लंबी अवधि के लिए उच्च ब्याज दरों की संभावना के कारण बिक गए। यह 2019 के बाद से दोनों देशों में सबसे अधिक संयुक्त प्रवाह था, और 2013 में 3.9 बिलियन डॉलर के बहिर्वाह की तुलना में।
'लंबे समय से अपेक्षित'
वैश्विक सूचकांक में शामिल होने की संभावना पर पिछले चार महीनों में भारत के बांडों में तेजी आई है, और फरवरी में सरकार द्वारा अनुमान से कम ऋण बिक्री की घोषणा करके बाजारों को आश्चर्यचकित करने के बाद उनमें बढ़ोतरी हुई।
सरकार ने यह भी कहा कि उसने अपने बजट घाटे को सकल घरेलू उत्पाद के 5.1% तक कम करने की योजना बनाई है, जो ब्लूमबर्ग सर्वेक्षण में अर्थशास्त्रियों द्वारा अनुमानित 5.3% से कम है।
सिंगापुर में एबीआरडीएन एशिया में एशियाई संप्रभु ऋण के प्रमुख केनेथ अकिंतेवे ने कहा, “भारत को क्रेडिट रेटिंग अपग्रेड के लिए लंबे समय से इंतजार है” क्योंकि सुधारों ने इसके बुनियादी सिद्धांतों और लचीलेपन में सुधार किया है, इस प्रकार इक्विटी और निश्चित आय बाजारों में कुछ बेहतरीन अवसर पैदा हुए हैं।
प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदीजो मई में पुनः चुनाव के लिए खड़े हैं, एक भाषण में फ्रैजाइल फाइव का संदर्भ दिया इस महीने संसद में। पिछली सरकार के दौरान, “पूरी दुनिया 'जैसे शब्दों का इस्तेमाल करती थी''नाजुक पाँच'और भारत के लिए नीतिगत पंगुता। और हमारे 10 वर्षों में – शीर्ष 5 अर्थव्यवस्थाओं में से एक। आज दुनिया हमारे बारे में इसी तरह बात करती है,'' उन्होंने कहा।
“फ्रैजाइल फाइव” अभिव्यक्ति लगभग एक दशक पहले मॉर्गन स्टेनली के जेम्स लॉर्ड द्वारा गढ़ी गई थी, जो देशों को कमजोर अर्थव्यवस्थाओं के रूप में पहचानती थी। लॉर्ड अब बैंक में एफएक्स और ईएम रणनीति के वैश्विक प्रमुख हैं। मॉर्गन स्टेनली के एक प्रतिनिधि ने टिप्पणी करने से इनकार कर दिया।
अनुशासित इंडोनेशिया
इंडोनेशिया ने भी अपनी वित्तीय स्थिति सुधारने में काफी प्रगति की है।
कोविड से संबंधित खर्च के कारण 2020 और 2021 में सकल घरेलू उत्पाद के 3% की नियामक राजकोषीय घाटे की सीमा को अस्थायी रूप से तोड़ने के बाद, सरकार ने अनुमान से एक साल पहले 2022 में कमी को 2.38% तक सीमित कर दिया। 2023 में राजकोषीय अंतर घटकर 1.65% हो गया, जो जुलाई में किए गए 2.28% के संशोधित अनुमान से कम है।
इंडोनेशिया ने अपने राजकोषीय घाटे को 3% सीमा से नीचे रखने में बहुत अनुशासित किया है, कोविड के दौरान कुछ वर्षों को छोड़कर, उन्होंने कहा स्टीफन चांग, हांगकांग में पेसिफिक इन्वेस्टमेंट मैनेजमेंट कंपनी में एक फंड मैनेजर। “नए प्रशासन के साथ भी, हमें लगता है कि इनमें से कुछ आर्थिक नीतियां जारी रहेंगी।”
जोखिम
14 फरवरी को नए इंडोनेशियाई राष्ट्रपति की नियुक्ति के लिए होने वाला चुनाव पहले निवेशकों के लिए एक बड़ा जोखिम कारक रहा होगा, लेकिन वर्तमान में सुधारों को देखते हुए इसे कम चिंता का विषय माना जा रहा है।
यह इस तथ्य के बावजूद है कि फ्रंट-रनर प्रबोवो सुबियांतो ने 83 मिलियन लाभार्थियों के लिए मुफ्त लंच जैसे वादों पर अभियान चलाया है, और कहा है कि वह राष्ट्र के सकल घरेलू उत्पाद के 50% तक अपने ऋण स्तर को बढ़ाने के साथ सहज हैं।
बाजार वित्त मंत्री श्री मुल्यानी इंद्रावती के संभावित इस्तीफे को लेकर भी चिंतित हैं, जिन्हें सरकार के वित्त को स्थिर करने का श्रेय दिया जाता है।
सिंगापुर में रोबेको ग्रुप के एशिया संप्रभु रणनीतिकार फिलिप मैकनिकोलस ने कहा, श्री मुल्यानी ने वित्त मंत्रालय को “अपने दोनों कार्यकालों में इसे एक बेहतर जगह बना दिया है, और यह इंडोनेशिया के लिए मौलिक निवेश थीसिस में सहायता करता है।” फिर भी, “यह असंभव लगता है कि मंत्रालय की समग्र प्रक्रिया में कोई स्पष्ट गिरावट होगी,” उन्होंने कहा।
मैकनिकोलस ने कहा कि इंडोनेशिया और भारत दोनों के लिए दृष्टिकोण सकारात्मक बना हुआ है।
“दोनों अर्थव्यवस्थाओं में दीर्घकालिक आर्थिक दृष्टिकोण अनुकूल हैं। बहुत सारे संभावित परिणाम बचे हैं, जो विकास की संभावनाओं को और बढ़ाने की गुंजाइश प्रदान करते हैं।''
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