बीएसई सेंसेक्स और निफ्टी 50 में लंबे समय से जारी तेजी का सिलसिला कब शुरू होगा? – टाइम्स ऑफ इंडिया
आगे का रास्ता क्या है? बीएसई सेंसेक्स, निफ्टी 50लोकसभा चुनाव के नतीजों के बाद, निवेशक एनडीए गठबंधन सहयोगियों पर निर्भरता के कारण चुनौतीपूर्ण सुधारों को लागू करने की मोदी सरकार की क्षमता को लेकर चिंतित हैं। इस डर ने दलाल स्ट्रीट पर लालच को मात दे दी है, पीएसयू, स्मॉलकैप और अन्य उच्च प्रदर्शन वाले मोदी स्टॉक बाजार में गिरावट का खामियाजा भुगत रहे हैं।
हालांकि, ईटी की एक रिपोर्ट के अनुसार, चुनाव परिणाम के दिन इस तरह के अत्यधिक उतार-चढ़ाव आम बात है, जब व्यापारियों के मन में या तो घबराहट या उत्साह का माहौल होता है।पिछले तीन चुनावों के ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि निहित अस्थिरता को चुनाव-पूर्व स्तर पर लौटने में आमतौर पर लगभग एक सप्ताह का समय लगता है।
1991 से लेकर अब तक, निफ्टी ने लोकसभा चुनावों के बाद के 3 और 6 महीनों में क्रमशः +9% और +8% का रिटर्न दिया है। इससे पता चलता है कि गिरावट या गिरावट ने आम तौर पर लंबे समय में खरीदारी के अवसर प्रस्तुत किए हैं।
जेपी मॉर्गन विश्लेषकों का अनुमान है कि चुनाव के बाद भारतीय शेयर बाजारों में अस्थिरता सामान्य हो जाएगी, जिसकी सीमा और गति काफी हद तक विदेशी निवेशकों की भागीदारी पर निर्भर करेगी।
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इसमें कहा गया है, “चुनाव के बाद भारतीय इक्विटी बाजार में लंबे समय से चली आ रही तेजी की प्रवृत्ति फिर से शुरू होने की संभावना है। हम संभावित स्पॉट-अप और वोलैटिलिटी-डाउन परिदृश्यों के लिए पुट बेचकर वित्तपोषित निफ्टी कॉल स्प्रेड खरीदने की सलाह देते हैं।”
जबकि जेपी मॉर्गन ने वर्ष के अंत में निफ्टी का लक्ष्य 22,000 पर बरकरार रखा है, बर्नस्टीन 23,500 के अपरिवर्तित लक्ष्य के साथ उच्च एकल-अंकीय रिटर्न के अपने दृष्टिकोण को बनाए रखा है। बर्नस्टीन का मानना है कि भारत में मध्यम अवधि की विकास कहानी बरकरार है, क्योंकि मजबूत चक्र जो शुरू हो गए हैं, उनके खुद को बनाए रखने की संभावना है।
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हालांकि, भारत का उच्च मूल्यांकन विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) के लिए चिंता का विषय है। निफ्टी 19x पर अपने 18 साल के ऐतिहासिक औसत पीई से ऊपर बना हुआ है, जो इसे 85वें पर्सेंटाइल पर रखता है और औसत से 1 मानक विचलन से भी अधिक है।
इससे भारत विश्व स्तर पर सबसे महंगे बाजारों में से एक बन गया है, जहां जापान और उभरते बाजारों को छोड़कर एशिया के समकक्षों की तुलना में इसका प्रीमियम ऐतिहासिक औसत से 1 मानक विचलन से अधिक है।
यूबीएस उभरते बाजार के संदर्भ में भारत पर नकारात्मक रुख बना हुआ है, तथा भारत के उच्च मूल्यांकनों के पीछे की धारणाओं पर सवाल उठा रहा है, जैसे कि राजनीतिक स्थिरता और मजबूत सरकार द्वारा प्रदान की गई नीतिगत निश्चितता।
हालांकि, ईटी की एक रिपोर्ट के अनुसार, चुनाव परिणाम के दिन इस तरह के अत्यधिक उतार-चढ़ाव आम बात है, जब व्यापारियों के मन में या तो घबराहट या उत्साह का माहौल होता है।पिछले तीन चुनावों के ऐतिहासिक आंकड़े बताते हैं कि निहित अस्थिरता को चुनाव-पूर्व स्तर पर लौटने में आमतौर पर लगभग एक सप्ताह का समय लगता है।
1991 से लेकर अब तक, निफ्टी ने लोकसभा चुनावों के बाद के 3 और 6 महीनों में क्रमशः +9% और +8% का रिटर्न दिया है। इससे पता चलता है कि गिरावट या गिरावट ने आम तौर पर लंबे समय में खरीदारी के अवसर प्रस्तुत किए हैं।
जेपी मॉर्गन विश्लेषकों का अनुमान है कि चुनाव के बाद भारतीय शेयर बाजारों में अस्थिरता सामान्य हो जाएगी, जिसकी सीमा और गति काफी हद तक विदेशी निवेशकों की भागीदारी पर निर्भर करेगी।
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इसमें कहा गया है, “चुनाव के बाद भारतीय इक्विटी बाजार में लंबे समय से चली आ रही तेजी की प्रवृत्ति फिर से शुरू होने की संभावना है। हम संभावित स्पॉट-अप और वोलैटिलिटी-डाउन परिदृश्यों के लिए पुट बेचकर वित्तपोषित निफ्टी कॉल स्प्रेड खरीदने की सलाह देते हैं।”
जबकि जेपी मॉर्गन ने वर्ष के अंत में निफ्टी का लक्ष्य 22,000 पर बरकरार रखा है, बर्नस्टीन 23,500 के अपरिवर्तित लक्ष्य के साथ उच्च एकल-अंकीय रिटर्न के अपने दृष्टिकोण को बनाए रखा है। बर्नस्टीन का मानना है कि भारत में मध्यम अवधि की विकास कहानी बरकरार है, क्योंकि मजबूत चक्र जो शुरू हो गए हैं, उनके खुद को बनाए रखने की संभावना है।
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हालांकि, भारत का उच्च मूल्यांकन विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) के लिए चिंता का विषय है। निफ्टी 19x पर अपने 18 साल के ऐतिहासिक औसत पीई से ऊपर बना हुआ है, जो इसे 85वें पर्सेंटाइल पर रखता है और औसत से 1 मानक विचलन से भी अधिक है।
इससे भारत विश्व स्तर पर सबसे महंगे बाजारों में से एक बन गया है, जहां जापान और उभरते बाजारों को छोड़कर एशिया के समकक्षों की तुलना में इसका प्रीमियम ऐतिहासिक औसत से 1 मानक विचलन से अधिक है।
यूबीएस उभरते बाजार के संदर्भ में भारत पर नकारात्मक रुख बना हुआ है, तथा भारत के उच्च मूल्यांकनों के पीछे की धारणाओं पर सवाल उठा रहा है, जैसे कि राजनीतिक स्थिरता और मजबूत सरकार द्वारा प्रदान की गई नीतिगत निश्चितता।