पीएम मोदी की अमेरिकी यात्रा भारतीय अर्थव्यवस्था और बाजार के लिए एक सौगात

प्रधानमंत्री नरेंद्र मोदी की अमेरिका यात्रा इससे बेहतर समय पर नहीं हो सकती थी। एक हलचल भरी अर्थव्यवस्था, रिकॉर्ड ऊंचाई पर इक्विटी बेंचमार्क और तेजी से बढ़ता उपभोक्ता बाजार, ये सभी एक शानदार विज्ञापन बनाते हैं क्योंकि वह अमेरिकी कॉर्पोरेट अधिकारियों और निवेशकों के सामने देश की क्षमता को पेश करते हैं।

मार्च के बाद से भारत में शेयरों ने शुद्ध रूप से 8.7 बिलियन डॉलर के विदेशी प्रवाह को आकर्षित किया है, जो 2020 के अंत के बाद से किसी भी तिमाही में सबसे अधिक है। रुपये-मूल्य वाले बांड लगभग चार वर्षों में विदेशी फंडों द्वारा मासिक खरीद की सबसे लंबी लकीर देखने की राह पर हैं। वर्ष, जबकि बैंक ऑफ अमेरिका के अनुसार, स्थानीय मुद्रा इस वर्ष एशिया में दूसरा सबसे अच्छा कैरी रिटर्न दे रही है।

पीएम मोदी की यात्रा और अधिक का वादा करती है: टेस्ला इंक के भारत में महत्वपूर्ण निवेश करने की संभावना है, मुख्य कार्यकारी अधिकारी एलोन मस्क ने पीएम मोदी से मुलाकात के बाद कहा, जिन्होंने ब्रिजवाटर एसोसिएट्स के संस्थापक रे डेलियो से देश में निवेश को गहरा करने का भी आग्रह किया। जनरल इलेक्ट्रिक कंपनी और हिंदुस्तान एयरोनॉटिक्स भारत के लड़ाकू विमानों के लिए इंजन बनाने के लिए पीएम मोदी की यात्रा के दौरान एक समझौते पर हस्ताक्षर करने के लिए तैयार हैं।

सिटीग्रुप इंक के अर्थशास्त्री समीरन चक्रवर्ती और बाकर जैदी ने इस सप्ताह लंदन में इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम निवेशकों से मुलाकात के बाद एक नोट में लिखा, “निवेशक इस बात से सहमत हैं कि भारत ‘गोल्डीलॉक्स’ चरण से गुजर रहा है।”

विदेशी धन के प्रवाह और महामारी के कारण खुदरा-निवेश में उछाल ने बेंचमार्क एनएसई निफ्टी 50 इंडेक्स को इस तिमाही में लगभग 9% की बढ़ोतरी के साथ अब तक के उच्चतम स्तर पर पहुंचा दिया है।

हालांकि इसने शेयरों को इतिहास की तुलना में महंगा बना दिया है और उभरते बाजार के प्रतिस्पर्धियों की तुलना में उनका प्रीमियम बढ़ा दिया है, स्थिर आर्थिक और आय वृद्धि, राजनीतिक स्थिरता और एक सहायक मौद्रिक नीति का आकर्षण निवेशकों को उत्साहित रख रहा है।

ये विशेषताएँ 1.4 बिलियन लोगों के देश को धीमी वैश्विक अर्थव्यवस्था के बीच खड़ा करती हैं, इसकी अपील चीन की महामारी के बाद की धीमी रिकवरी और पश्चिम के साथ इसके तनाव के कारण है।

सिटी के अर्थशास्त्रियों ने लिखा है कि निवेशक समृद्ध मूल्यांकन के बावजूद भारत में अपनी ‘लंबी’ स्थिति को बनाए रखने के इच्छुक हैं। “इन पोर्टफोलियो प्रवाहों के तत्काल उलटफेर का कोई स्पष्ट डर नहीं था।”

यूबीएस ग्लोबल वेल्थ मैनेजमेंट और सोसाइटी जेनरल के रणनीतिकारों ने इस सप्ताह अपने भारत के विचारों को उन्नत किया।

फिर भी, क्षितिज पर जोखिम मौजूद हैं। मुद्रास्फीति और विकास के लिए महत्वपूर्ण मानसून की बारिश में देरी से भारत की खपत में सुधार पटरी से उतर सकता है। इसके अलावा, चीन में तेज उछाल – जहां इक्विटी वैल्यूएशन कुछ मनी मैनेजरों के लिए नजरअंदाज करने के लिए बहुत सस्ता हो गया है – भारतीय शेयरों को नुकसान पहुंचा सकता है क्योंकि उन्हें चीन से दूर रोटेशन के प्रमुख लाभार्थियों में से एक माना जाता है।

बांड, रुपया

निवेशक स्थानीय मुद्रा वाले भारतीय ऋण में उच्च प्रतिफल का इंतजार कर रहे हैं क्योंकि केंद्रीय बैंक अगले साल की शुरुआत तक दर पर रोक लगा रहा है। जेपी मॉर्गन चेज़ एंड कंपनी की इस साल के अंत में होने वाली अगली समीक्षा के साथ सूचकांक में शामिल होने के लिए पात्र सरकारी बांडों में विदेशी खरीदारी केंद्रित हो गई है।

बेंचमार्क 10-वर्षीय बांड पर उपज मार्च के उच्चतम स्तर से लगभग 40 आधार अंक कम हो गई है, जिससे मुद्रास्फीति में कमी और भारतीय रिज़र्व बैंक द्वारा अप्रैल की नीति में एक आश्चर्यजनक ठहराव से मदद मिली है।

नागराज कुलकर्णी सहित स्टैंडर्ड चार्टर्ड पीएलसी के रणनीतिकारों ने एक नोट में लिखा, “साल-दर-साल, मुद्रास्फीति में नरमी और भारत में नीतिगत दर में बढ़ोतरी की उम्मीदों के कारण बाजार ने आपूर्ति को सुचारू रूप से अवशोषित किया है।” “हम अपना सकारात्मक दृष्टिकोण बनाए रखते हैं।”

इस साल भारतीय रुपया केवल इंडोनेशियाई रुपये से पीछे चल रहा है। कच्चे तेल की कम कीमतों और बढ़ती सेवाओं के निर्यात से देश के चालू खाते के घाटे में तेज गिरावट से मुद्रा के प्रति धारणा में तेजी आ रही है।

भारतीय कॉरपोरेट्स द्वारा जारी किए गए डॉलर बॉन्ड भी क्षेत्रीय प्रतिस्पर्धियों से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं। कंपनियों की बेहतर वित्तीय स्थिति और बैंकों में गैर-निष्पादित परिसंपत्ति अनुपात एक दशक में सबसे निचले स्तर पर होने से कॉरपोरेट ऋण के प्रति आकर्षण बढ़ा है। देश के जंक बांड ने इस तिमाही में निवेशकों को 5.3% का लाभ दिया है, जबकि चीन के उच्च-उपज ऋण में 9.1% का नुकसान दर्ज किया गया है।

टीडी सिक्योरिटीज में उभरते बाजार रणनीति के प्रमुख मितुल कोटेचा ने कहा, “स्पष्ट रूप से, भारत की अनुकूल विकास संभावनाएं, अपेक्षाकृत युवा आबादी, साथ ही चीन+1 रणनीति के प्रति बढ़ते रुझान ने कुल मिलाकर निवेश आकर्षित करने में मदद की है।” उन्हें साल की दूसरी छमाही में बॉन्ड में विदेशी खरीदारी का रुझान बरकरार रहने की उम्मीद है।