निवेशक 'भारत खरीदें, चीन बेचें' स्टॉक ट्रेड खोल रहे हैं – टाइम्स ऑफ इंडिया
“भारत खरीदो, चीन बेचो” की एक लोकप्रिय इक्विटी रणनीति कुछ निवेशकों के लिए एक मोड़ बिंदु पर पहुंच गई है।
लाजार्ड एसेट मैनेजमेंट, मैनुलाइफ निवेश प्रबंधन और कैंड्रियाम बेल्जियम एनवी रिकॉर्ड-ब्रेकिंग रैली के बाद भारत में प्रदर्शन कम कर रहे हैं। वे पूर्व पसंदीदा चीन की ओर रुख कर रहे हैं, क्योंकि अपनी अर्थव्यवस्था के लिए बीजिंग का समर्थन औद्योगिक लाभ और विनिर्माण में सुधार को बढ़ावा देता है।
नवजात बदलाव इस बात पर प्रकाश डालता है कि कैसे फंड इस कथन को स्वीकार करना शुरू कर रहे हैं कि चीन का नीतिगत समर्थन विकास को पुनर्जीवित करने के लिए पर्याप्त होगा। जबकि प्रमुख वॉल स्ट्रीट बैंक अगले दशक के लिए भारत को प्रमुख निवेश गंतव्य के रूप में पेश करना जारी रखेंगे, बाजार में उछाल के बारे में बढ़े हुए मूल्यांकन और नियामक चेतावनियों के बीच निवेशक सावधान हो रहे हैं।
लैजार्ड एसेट के उभरते बाजारों के प्रमुख जेम्स डोनाल्ड ने कहा, “जैसे-जैसे चीन सस्ता और सस्ता होता गया है, हमारे कुछ चीनी निवेश कम मूल्यवान हो गए हैं, लेकिन उनके लिए निवेश का मामला बढ़ गया है।” उन्होंने कहा, फंड मैनेजर के चीन के पोर्टफोलियो सूचकांक भार के अनुरूप हैं, जबकि भारत अपने समृद्ध मूल्यांकन के कारण “हमारे पोर्टफोलियो के लिए नकारात्मक योगदान का स्रोत रहा है”।
ऐसे संकेत हैं कि बदलाव जोर पकड़ रहा है, भले ही ज्यादातर लोग इसे भारत की तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था और उम्मीदों को देखते हुए एक सामरिक खेल के रूप में देखते हैं कि प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी 19 अप्रैल से शुरू होने वाले चुनावों में तीसरा कार्यकाल जीतेंगे।
एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के अनुसार, 90% से अधिक उभरते बाजार फंड मुख्य भूमि चीनी शेयरों में अपनी स्थिति वापस जोड़ रहे हैं, जो कम वजन वाले थे, साथ ही भारत में एक्सपोजर वापस डायल कर रहे हैं। वैश्विक निवेशक मार्च में लगातार दूसरे महीने हांगकांग के साथ लिंक के माध्यम से ऑनशोर शेयरों के शुद्ध खरीदार थे, यह उपलब्धि आखिरी बार जून और जुलाई में देखी गई थी।
प्रदर्शन के मामले में, फरवरी के बाद से बीजिंग के प्रोत्साहन से प्रोत्साहन के साथ MSCI चीन सूचकांक में भारतीय माप के मुकाबले दोगुने से अधिक की वृद्धि हुई है, जबकि भारत की रैली ठंडी हो गई है।
पोर्टफोलियो मैनेजर विवेक धवन ने कहा, कैंड्रियाम के 2.5 अरब डॉलर के उभरते बाजार फंड ने “आंशिक रूप से भारत की कीमत पर” चीन में अपना निवेश बढ़ाया है।
उन्होंने कहा, “हमने चीन में पाए जाने वाले कुछ दिलचस्प विषयों, विशेष रूप से आत्मनिर्भरता और स्थानीयकरण से संबंधित विषयों के लिए भारत को एक फंडिंग स्रोत के रूप में तैनात किया है।” “हम सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला में नाम जोड़ रहे हैं क्योंकि चीन वहां खर्च बढ़ाएगा।”
हरी टहनियाँ
चीन के आधिकारिक विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक में एक साल में सबसे अधिक रीडिंग दर्ज होने, मजबूत निर्यात और बढ़ती उपभोक्ता कीमतों के साथ नवीनतम आर्थिक ग्रीन शूट के बाद निवेशक दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के बारे में अधिक आशावादी हो रहे हैं।
स्पष्ट रूप से, आगे का रास्ता अनिश्चित बना हुआ है। देश की संपत्ति संकट अर्थव्यवस्था पर दबाव बना हुआ है और नवीनतम कमाई का मौसम मिश्रित रहा है, जिसमें बीवाईडी कंपनी, वूशी बायोलॉजिक्स केमैन इंक और चाइना मेंगनियू डेयरी कंपनी जैसे नामों के निराशाजनक परिणाम सामने आए हैं।
फिर भी, कुछ निवेशक विकास को पुनर्जीवित करने और इक्विटी की बर्बादी को समाप्त करने के बीजिंग के संकल्प के प्रति आश्वस्त हैं, जिसने एक समय में 7 ट्रिलियन डॉलर का सफाया कर दिया था।
मैनुलाइफ इन्वेस्टमेंट में मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस के मुख्य निवेश अधिकारी नाथन थूफ्ट ने कहा, “चीन का रास्ता आने वाले 12 महीनों में अधिक मजबूत आर्थिक माहौल और जोखिम वाली संपत्तियों के प्रति थोड़ी अधिक सकारात्मक भावना के पक्ष में है।”
थूफ्ट ने कहा कि उनके पोर्टफोलियो में चीन का वजन थोड़ा कम है, लेकिन फंड देश के शेयरों को जोड़ रहा है क्योंकि यह उभरते बाजार की इक्विटी में निवेश बढ़ाता है।
व्यापक मूल्यांकन अंतर भी एक आकर्षण है। MSCI चाइना इंडेक्स अपनी एक साल की आगे की कमाई के 9.1 गुना पर कारोबार करता है, जो MSCI इंडिया इंडेक्स के गुणक से 60% सस्ता है, जिसने पिछले महीने एक रिकॉर्ड बनाया था।
पिछली बार जब अंतर इतना बड़ा था, तो बाद के महीनों में चीनी शेयरों ने अपने दक्षिण एशियाई प्रतिद्वंद्वियों को पीछे छोड़ दिया, अक्सर बीजिंग की नीतिगत चालें प्राथमिक उत्प्रेरक के रूप में काम करती थीं।
एबीआरडीएन में निवेश के निदेशक शिन-याओ एनजी ने कहा, “हमें लगता है कि चीन सस्ता है और बहुत चयनात्मक रहते हुए कुछ संभावित सौदेबाजी हो सकती है।” “जब तक मोदी की रचनात्मक नीतियां लागू हैं, भारत की संरचनात्मक कहानी अच्छी है, लेकिन मूल्यांकन महंगा है।”
लाजार्ड एसेट मैनेजमेंट, मैनुलाइफ निवेश प्रबंधन और कैंड्रियाम बेल्जियम एनवी रिकॉर्ड-ब्रेकिंग रैली के बाद भारत में प्रदर्शन कम कर रहे हैं। वे पूर्व पसंदीदा चीन की ओर रुख कर रहे हैं, क्योंकि अपनी अर्थव्यवस्था के लिए बीजिंग का समर्थन औद्योगिक लाभ और विनिर्माण में सुधार को बढ़ावा देता है।
नवजात बदलाव इस बात पर प्रकाश डालता है कि कैसे फंड इस कथन को स्वीकार करना शुरू कर रहे हैं कि चीन का नीतिगत समर्थन विकास को पुनर्जीवित करने के लिए पर्याप्त होगा। जबकि प्रमुख वॉल स्ट्रीट बैंक अगले दशक के लिए भारत को प्रमुख निवेश गंतव्य के रूप में पेश करना जारी रखेंगे, बाजार में उछाल के बारे में बढ़े हुए मूल्यांकन और नियामक चेतावनियों के बीच निवेशक सावधान हो रहे हैं।
लैजार्ड एसेट के उभरते बाजारों के प्रमुख जेम्स डोनाल्ड ने कहा, “जैसे-जैसे चीन सस्ता और सस्ता होता गया है, हमारे कुछ चीनी निवेश कम मूल्यवान हो गए हैं, लेकिन उनके लिए निवेश का मामला बढ़ गया है।” उन्होंने कहा, फंड मैनेजर के चीन के पोर्टफोलियो सूचकांक भार के अनुरूप हैं, जबकि भारत अपने समृद्ध मूल्यांकन के कारण “हमारे पोर्टफोलियो के लिए नकारात्मक योगदान का स्रोत रहा है”।
ऐसे संकेत हैं कि बदलाव जोर पकड़ रहा है, भले ही ज्यादातर लोग इसे भारत की तेजी से बढ़ती अर्थव्यवस्था और उम्मीदों को देखते हुए एक सामरिक खेल के रूप में देखते हैं कि प्रधान मंत्री नरेंद्र मोदी 19 अप्रैल से शुरू होने वाले चुनावों में तीसरा कार्यकाल जीतेंगे।
एचएसबीसी होल्डिंग्स पीएलसी के अनुसार, 90% से अधिक उभरते बाजार फंड मुख्य भूमि चीनी शेयरों में अपनी स्थिति वापस जोड़ रहे हैं, जो कम वजन वाले थे, साथ ही भारत में एक्सपोजर वापस डायल कर रहे हैं। वैश्विक निवेशक मार्च में लगातार दूसरे महीने हांगकांग के साथ लिंक के माध्यम से ऑनशोर शेयरों के शुद्ध खरीदार थे, यह उपलब्धि आखिरी बार जून और जुलाई में देखी गई थी।
प्रदर्शन के मामले में, फरवरी के बाद से बीजिंग के प्रोत्साहन से प्रोत्साहन के साथ MSCI चीन सूचकांक में भारतीय माप के मुकाबले दोगुने से अधिक की वृद्धि हुई है, जबकि भारत की रैली ठंडी हो गई है।
पोर्टफोलियो मैनेजर विवेक धवन ने कहा, कैंड्रियाम के 2.5 अरब डॉलर के उभरते बाजार फंड ने “आंशिक रूप से भारत की कीमत पर” चीन में अपना निवेश बढ़ाया है।
उन्होंने कहा, “हमने चीन में पाए जाने वाले कुछ दिलचस्प विषयों, विशेष रूप से आत्मनिर्भरता और स्थानीयकरण से संबंधित विषयों के लिए भारत को एक फंडिंग स्रोत के रूप में तैनात किया है।” “हम सेमीकंडक्टर आपूर्ति श्रृंखला में नाम जोड़ रहे हैं क्योंकि चीन वहां खर्च बढ़ाएगा।”
हरी टहनियाँ
चीन के आधिकारिक विनिर्माण क्रय प्रबंधक सूचकांक में एक साल में सबसे अधिक रीडिंग दर्ज होने, मजबूत निर्यात और बढ़ती उपभोक्ता कीमतों के साथ नवीनतम आर्थिक ग्रीन शूट के बाद निवेशक दुनिया की दूसरी सबसे बड़ी अर्थव्यवस्था के बारे में अधिक आशावादी हो रहे हैं।
स्पष्ट रूप से, आगे का रास्ता अनिश्चित बना हुआ है। देश की संपत्ति संकट अर्थव्यवस्था पर दबाव बना हुआ है और नवीनतम कमाई का मौसम मिश्रित रहा है, जिसमें बीवाईडी कंपनी, वूशी बायोलॉजिक्स केमैन इंक और चाइना मेंगनियू डेयरी कंपनी जैसे नामों के निराशाजनक परिणाम सामने आए हैं।
फिर भी, कुछ निवेशक विकास को पुनर्जीवित करने और इक्विटी की बर्बादी को समाप्त करने के बीजिंग के संकल्प के प्रति आश्वस्त हैं, जिसने एक समय में 7 ट्रिलियन डॉलर का सफाया कर दिया था।
मैनुलाइफ इन्वेस्टमेंट में मल्टी-एसेट सॉल्यूशंस के मुख्य निवेश अधिकारी नाथन थूफ्ट ने कहा, “चीन का रास्ता आने वाले 12 महीनों में अधिक मजबूत आर्थिक माहौल और जोखिम वाली संपत्तियों के प्रति थोड़ी अधिक सकारात्मक भावना के पक्ष में है।”
थूफ्ट ने कहा कि उनके पोर्टफोलियो में चीन का वजन थोड़ा कम है, लेकिन फंड देश के शेयरों को जोड़ रहा है क्योंकि यह उभरते बाजार की इक्विटी में निवेश बढ़ाता है।
व्यापक मूल्यांकन अंतर भी एक आकर्षण है। MSCI चाइना इंडेक्स अपनी एक साल की आगे की कमाई के 9.1 गुना पर कारोबार करता है, जो MSCI इंडिया इंडेक्स के गुणक से 60% सस्ता है, जिसने पिछले महीने एक रिकॉर्ड बनाया था।
पिछली बार जब अंतर इतना बड़ा था, तो बाद के महीनों में चीनी शेयरों ने अपने दक्षिण एशियाई प्रतिद्वंद्वियों को पीछे छोड़ दिया, अक्सर बीजिंग की नीतिगत चालें प्राथमिक उत्प्रेरक के रूप में काम करती थीं।
एबीआरडीएन में निवेश के निदेशक शिन-याओ एनजी ने कहा, “हमें लगता है कि चीन सस्ता है और बहुत चयनात्मक रहते हुए कुछ संभावित सौदेबाजी हो सकती है।” “जब तक मोदी की रचनात्मक नीतियां लागू हैं, भारत की संरचनात्मक कहानी अच्छी है, लेकिन मूल्यांकन महंगा है।”
