चीन का बाज़ार बचाव विफल हो रहा है क्योंकि शी ने प्रोत्साहन वापस ले लिया है – टाइम्स ऑफ़ इंडिया

चीन के नियामकों को वैश्विक फंडों को देश के शेयरों में निवेश करने के लिए मनाने में हार का सामना करना पड़ रहा है, जब तक कि बाजार को बढ़ावा देने के प्रयासों के साथ विकास को समर्थन देने के लिए मजबूत प्रोत्साहन नहीं दिया जाता है।
दुनिया के दूसरे सबसे बड़े शेयर बाजार में खराब धारणा को सुधारने के लिए अधिकारियों ने हाल के दिनों में कई कदम उठाए हैं। उन्होंने वित्तीय संस्थानों से इक्विटी में तेजी लाने का आग्रह किया है, कंपनियों को बायबैक को बढ़ावा देने के लिए प्रोत्साहित किया है और म्यूचुअल फंडों से बिक्री बंद करने को कहा है। शुक्रवार को स्थानीय बाज़ारों के बंद होने पर एमएससीआई चीन सूचकांक में 1.3% की और गिरावट आई, लेकिन इसका कोई फायदा नहीं हुआ।
ईस्ट कैपिटल एसेट मैनेजमेंट के पार्टनर कैरिन हिरन ने कहा, “अर्थव्यवस्था को बढ़ावा देने के लिए ठोस उपायों की कमी से निवेशक निराश हुए हैं।” “सरकार की ओर से मजबूत उपायों के बिना और जबकि चीन और पश्चिम के बीच राजनीतिक तनाव जारी है, बाजार में गिरावट जारी रह सकती है।”
MSCI चीन सूचकांक इस महीने 11% गिर गया है, जो अक्टूबर के बाद से इसका सबसे खराब प्रदर्शन है और यह लगातार तीसरे वर्ष लाल रंग में है। कंट्री गार्डन्स होल्डिंग कंपनी, जो पहले चीन की सबसे बड़ी डेवलपर थी, को अगस्त में 49% की गिरावट के साथ घाटा हुआ है, इस चिंता के बीच कि कंपनी अपने डॉलर ऋण पर डिफ़ॉल्ट हो जाएगी।
वैश्विक फंड मुख्य भूमि बाजार से भाग रहे हैं, बुधवार तक 13 दिनों की निकासी में लगभग 11 बिलियन डॉलर का नुकसान हुआ है, जो 2016 में ब्लूमबर्ग द्वारा डेटा पर नज़र रखना शुरू करने के बाद सबसे लंबा समय है। मॉर्गन स्टेनली और गोल्डमैन सैक्स के साथ वॉल स्ट्रीट विश्लेषक भी अधिक निराश हो रहे हैं। वर्ष की सकारात्मक शुरुआत के बाद, ग्रुप इंक ने पिछले सप्ताह चीनी शेयरों पर अपने लक्ष्य कम कर दिए हैं।
24 जुलाई को पोलित ब्यूरो की बैठक में देश के शीर्ष नेताओं द्वारा विकास समर्थक नीतियों का वादा करने के बावजूद, मंदी का मुकाबला करने के लिए बहुत कम काम किया गया है। इसने राष्ट्रपति शी जिनपिंग के अपने पूर्ववर्तियों के ऋण-ईंधन वाले विकास मॉडल से दूर जाने के दृढ़ संकल्प की ओर ध्यान आकर्षित किया है।
मिलर तबक + कंपनी के मुख्य बाजार रणनीतिकार मैट माले ने कहा, चीन की सरकार एक बार फिर आम सहमति के पूर्वानुमानों को पलट रही है जैसा कि उसने 2021 में किया था जब अधिकारियों ने निजी उद्यम पर कार्रवाई की थी।
माले ने कहा, “इस साल भी यही हो रहा है और चीनी अधिकारी अपनी अर्थव्यवस्था में कमजोरी के प्रति आम सहमति की अपेक्षा कम कठोर तरीके से प्रतिक्रिया दे रहे हैं।” “इससे पता चलता है कि चीन को इस बात की बिल्कुल भी परवाह नहीं है कि दूसरे क्या सोचते हैं कि उन्हें क्या करना चाहिए। चीन वही करने जा रहा है जो उनके नेतृत्व को उनके लिए सबसे अच्छा लगेगा।”
नवीनतम आर्थिक आँकड़े निराशाजनक हैं। जुलाई में बैंक ऋण 14 साल के निचले स्तर पर आ गए, अपस्फीति शुरू हो गई है और निर्यात में कमी आ रही है। चीन के सबसे बड़े छाया बैंकों में से एक, झोंगज़ी एंटरप्राइज ग्रुप कंपनी ने पिछले महीने से कई उच्च-उपज वाले निवेश उत्पादों पर भुगतान रोक दिया है, जिससे संपत्ति बाजार में गिरावट से संक्रमण की चिंता बढ़ गई है।
मॉर्गन स्टेनली, जेपी मॉर्गन चेज़ और बार्कलेज़ पीएलसी अब देखते हैं कि चीन 2023 के लिए सरकार द्वारा निर्धारित लगभग 5% के विकास लक्ष्य से चूक रहा है – इस वसंत की भावना से बहुत दूर, जब उस लक्ष्य को व्यापक रूप से अत्यधिक रूढ़िवादी के रूप में देखा गया था।

एम एंड जी इन्वेस्टमेंट्स में एशियाई निवेश के सह-प्रमुख डेव पेरेट ने कहा, “लोग नीतिगत प्रतिक्रिया की कमी के बारे में चिंतित हैं।” “वे अगले तीन से छह महीनों के बारे में सोच रहे हैं और उन्हें नहीं लगता कि अर्थव्यवस्था बहुत बेहतर होगी और इसके परिणामस्वरूप लोग संक्रमण को लेकर चिंतित हैं।”
कई वर्षों के निराशाजनक बाज़ार प्रदर्शन के बाद हालिया पराजय हुई है। इससे चीन के वित्तीय बाज़ारों और अमेरिका के वित्तीय बाज़ारों के बीच का अंतर लगभग ऐतिहासिक स्तर तक बढ़ गया है।
चीनी शेयर और मुद्रा कम से कम 2007 के बाद से अपने अमेरिकी समकक्षों की तुलना में अपने सबसे कमजोर स्तर के करीब हैं। सुरक्षा और आसान मौद्रिक नीति की उड़ान ने चीनी सरकारी बांडों में लाभ बढ़ाया है, जिससे दो साल के ऋण बनाम राजकोष पर उपज छूट बढ़ गई है। 2006 के बाद से सबसे चौड़ा।

पेरिस में एडमंड डी रोथ्सचाइल्ड एसेट मैनेजमेंट के फंड मैनेजर ज़ियाडोंग बाओ ने कहा, “ये सभी डेटा अंतरराष्ट्रीय निवेशकों के लिए बेहतर जोखिम-इनाम के साथ चीन की इक्विटी बनाम अन्य जगहों की संपत्तियों के लिए उठाए जा रहे जोखिम को उचित ठहराने के लिए कमजोर दृढ़ विश्वास की ओर ले जाते हैं।”
अधिकारी अभी भी विदेशी निवेशकों को समझाने की उम्मीद कर रहे हैं। ब्लूमबर्ग न्यूज ने शुक्रवार को बताया कि प्रतिभूति नियामक ने हांगकांग में फिडेलिटी इंटरनेशनल लिमिटेड और गोल्डमैन सैक्स सहित दुनिया के कुछ सबसे बड़े परिसंपत्ति प्रबंधकों के साथ एक बैठक बुलाने की योजना बनाई है।
रिचर्ड बर्नस्टीन एडवाइजर्स के वरिष्ठ विश्लेषक मैथ्यू पोटर्बा के अनुसार, वैश्विक फंड प्रबंधक अर्थव्यवस्था में सुधार का प्रमाण तलाश रहे हैं।
पोटर्बा ने कहा, “विदेशी निवेशक अभी चीनी इक्विटी पर अविश्वसनीय रूप से निराशावादी हैं।” “कई प्रबंधकों का चीनी शेयरों में कम निवेश है और उन्हें वापस आने से पहले टिकाऊ सुधार के अधिक ठोस संकेत देखने की आवश्यकता होगी।”