अडानी: स्टार निवेशक राजीव जैन ने संकटग्रस्त गौतम अडानी साम्राज्य पर $1.9 बिलियन का दांव लगाया – टाइम्स ऑफ इंडिया
मुंबई: उभरते बाजार में निवेश करने वाले सबसे बड़े नामों में से एक है गौतम अडानी के साम्राज्य पर $1.9 बिलियन का दांव लगायाएक लघु-विक्रेता रिपोर्ट के बाद से एक प्रमुख धन प्रबंधक से समर्थन के सबसे महत्वपूर्ण प्रदर्शन में भारतीय समूह के बाजार मूल्य से $140 बिलियन कम हो गया।
राजीव जैन के जीक्यूजी पार्टनर्स से चार फर्मों में शेयर खरीदे अदानी गुरुवार की बंद कीमतों के लिए छूट पर परिवार का भरोसा, से एक बयान के अनुसार अदानी समूह और फाइलिंग एक्सचेंज करें। जेफरीज ने सौदे में दलाली की।
जैन का निवेश संकटग्रस्त समूह के लिए एक महत्वपूर्ण समय पर विश्वास मत के रूप में आया है, जिसने पिछले कुछ सप्ताह खर्च किए हैं हिंडनबर्ग रिसर्च के आरोपों से क्षतिग्रस्त छवि को सुधारने की कोशिश कर रहा है लेखांकन धोखाधड़ी और शेयर-कीमत में हेरफेर। उन आरोपों को बार-बार नकारने के बाद, अडानी ने बांडधारकों को आश्वस्त करने की कोशिश की है और निवेशकों की चिंताओं को दूर करने में मदद करने के लिए आक्रामक विकास लक्ष्यों को भी कम कर दिया है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज लिमिटेड में खुदरा अनुसंधान के प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, “यह आश्चर्यजनक है, लेकिन वे इस निष्कर्ष पर पहुंचे हैं कि यह निवेश का एक अच्छा अवसर है, जिसे कई अन्य लोगों ने विश्लेषण या समझने की कोशिश नहीं की होगी।” इन उदास मूल्यांकनों पर बहुत अधिक मूल्य देखकर। हो सकता है कि वे भारत में बड़ी रकम लगाना चाह रहे हों और उन्होंने इस मौके को भुना लिया है।’
अडानी GQG के अध्यक्ष जैन के लिए एक साहसिक दांव है, जो मोटे तौर पर कंपनियों के सुरक्षित, रक्षात्मक शेयरों को पसंद करने के लिए जाने जाते हैं, जिन्हें वे बुलेट-प्रूफ बैलेंस शीट कहते हैं।
भारत में जन्मे और पले-बढ़े जैन ने स्विस फर्म वोंटोबेल एसेट मैनेजमेंट में एक स्टार इमर्जिंग मार्केट फंड मैनेजर के रूप में अपना नाम बनाया। बाद में उन्होंने GQG की सह-स्थापना की और इसे तेल, तंबाकू और बैंकिंग जैसे उद्योगों में निवेश के साथ $88 बिलियन के बिजलीघर में बनाया। 2022 में, जब अधिकांश परिसंपत्ति प्रबंधकों ने देखा कि ग्राहक अपने फंड से नकदी निकाल रहे हैं, तो फ्लोरिडा स्थित GQG फल-फूल रहा है। फर्म ने नए निवेश में $8 बिलियन का लालच दिया और इसके चार प्रमुख फंडों में से तीन ने व्यापक मार्जिन से बेंचमार्क इंडेक्स को पीछे छोड़ दिया।
निवेश की घोषणा के बाद गुरुवार को एक साक्षात्कार में, जैन ने कहा कि उन्होंने पहली बार अरबपति अडानी के बंदरगाहों से ऊर्जा साम्राज्य को पांच साल से अधिक समय पहले देखा था, लेकिन हाल ही में जब तक शेयर एक स्थिति लेने के लिए “सौदेबाजी” के लिए पर्याप्त नहीं थे।
हिंडनबर्ग की 24 जनवरी की रिपोर्ट के बाद समूह की उल्कापिंड वृद्धि को “कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे बड़ा घोटाला” कहा गया, इसके बाजार पूंजीकरण का लगभग दो तिहाई वाष्पित हो गया, इस सप्ताह मामूली पलटाव से पहले घाटा 153 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया।
अडानी टोटल गैस लिमिटेड को 80% से अधिक की गिरावट के साथ 10 समूह के शेयरों में सबसे अधिक चोट लगी है। फ्लैगशिप अडानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड के शेयरों का मूल्य आधा हो गया है।
इसी तरह समूह के मूल्यांकन में भी गिरावट आई है। अदानी एंटरप्राइजेज अपनी 12 महीने की आगे की कमाई के आधे से भी कम पर कारोबार कर रहा है, जबकि अदानी ट्रांसमिशन लिमिटेड और अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड के गुणकों में दो-तिहाई से अधिक की गिरावट है।
जैन ने कहा, “यहां क्या गायब है, जिसके बारे में किसी ने बात नहीं की, क्या ये अभूतपूर्व, अपूरणीय संपत्ति हैं।” “जब लोग भयभीत होते हैं तो आपको लालची होना पड़ता है। जब भी पार्टियां होती हैं, हम किनारे खड़े होकर लोगों को ज्यादातर समय नाचते हुए देखते हैं।
GQG ने अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड के शेयर खरीदे – जिसे समूह का मुकुट रत्न माना जाता है – गुरुवार के बंद होने पर 4.2% की छूट पर, जिसके परिणामस्वरूप 4% हिस्सेदारी थी। उसने क्रमशः 3.5% और 2.5% हिस्सेदारी के लिए अदानी ग्रीन एनर्जी और अदानी ट्रांसमिशन को 5.7% छूट पर खरीदा, और अदानी एंटरप्राइजेज को 3.3% हिस्सेदारी के लिए 12.2% छूट पर खरीदा।
GQG के दांव में शायद सबसे कम आश्चर्यजनक अडानी पोर्ट्स है, जिसे निवेशकों द्वारा इसके मजबूत संचालन के लिए सराहा गया है। ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक किए गए सभी 21 विश्लेषकों की खरीद रेटिंग के साथ, स्टॉक अपने सीमेंट से संबंधित अधिग्रहण के बाहर समूह का सबसे अच्छी तरह से कवर किया गया है।
जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड के विश्लेषकों को उम्मीद है कि अडानी पोर्ट्स 140 बिलियन रुपये (1.7 बिलियन डॉलर) का फ्री कैश फ्लो उत्पन्न करेगा, जो कि वे कहते हैं कि 2024 और 2025 के वित्तीय वर्षों में लगभग 110 बिलियन रुपये के अनुमानित ऋण-अदायगी दायित्वों से काफी अधिक है।
जैन ने कहा कि उनकी टीम पिछली गर्मियों में अडानी प्रबंधन से मिली थी, और वह निवेश को भारत की अर्थव्यवस्था और ऊर्जा बुनियादी ढांचे को आगे बढ़ाने में मदद करते हुए देखता है, जिसमें ऊर्जा परिवर्तन लक्ष्य भी शामिल हैं।
विनियमित संपत्ति
23 फरवरी को ब्लूमबर्ग टीवी के साथ एक साक्षात्कार में, जैन ने कहा कि अडानी के विस्फोट ने भारत के बारे में उनके दृष्टिकोण को पूरी तरह से नहीं बदला है – जहां जीक्यूजी अधिक वजन वाला है – “अडानी, विशेष रूप से, एक अलग कॉल करने के लिए है।”
उन्होंने कहा, “ये विनियमित संपत्ति हैं” एनरॉन के विपरीत, उन्होंने कहा, भारत की “बैंकिंग प्रणाली ठीक है।”
सिंगापुर में ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एक रणनीतिकार, नितिन चंदुका ने कहा, जबकि GQG के निवेश से अडानी के शेयरों को “सामरिक समर्थन” प्रदान करने में मदद मिलनी चाहिए, निवेशक अदानी के खिलाफ हिंडनबर्ग के आरोपों की अदालत द्वारा आदेशित जांच के निष्कर्ष की प्रतीक्षा करेंगे।
भारत के सर्वोच्च न्यायालय ने गुरुवार को धमाके की रिपोर्ट की जांच के लिए छह सदस्यीय पैनल का गठन किया। इसने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड से अडानी के शेयरों में किसी भी हेरफेर को देखने और दो महीने के भीतर अपने निष्कर्षों की रिपोर्ट करने को कहा।
अडानी समूह ने कहा कि वह आदेश का स्वागत करता है, और यह “समयबद्ध तरीके से अंतिम रूप लाएगा।”
बेचने को बेताब
पाइपर सेरिका एडवाइजर्स के फंड मैनेजर अभय अग्रवाल ने कहा कि जीक्यूजी से समर्थन निकट अवधि में और गिरावट को रोक सकता है, लेकिन छूट से यह भी पता चलता है कि विक्रेता हताश था।
यह पूछे जाने पर कि क्या अडानी ट्रस्ट बेचने के लिए बेताब था, जैन ने चरित्र-चित्रण पर विवाद किया, यह देखते हुए कि कुछ शेयरों में हाल के चढ़ाव से 30% से अधिक की वृद्धि हुई है।
जैन को समूह में भरोसा है और कहा कि जीक्यूजी की “एज” दूसरों की तुलना में बेहतर समझ रही है कि यूटिलिटीज कैसे काम करती हैं।
उन्होंने बताया कि अडानी एंटरप्राइजेज ने 1994 में सूचीबद्ध होने के बाद से डॉलर के संदर्भ में प्रति वर्ष लगभग 30% का रिटर्न अर्जित किया है, जो दुनिया की कुछ सबसे प्रसिद्ध कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
“आप क्या कहेंगे कि कंपनी है?” जैन ने कहा। “मैं सिर्फ यह कह रहा हूं कि आम तौर पर आपके पास 30 साल तक चलने वाली धोखाधड़ी नहीं होती है।”
राजीव जैन के जीक्यूजी पार्टनर्स से चार फर्मों में शेयर खरीदे अदानी गुरुवार की बंद कीमतों के लिए छूट पर परिवार का भरोसा, से एक बयान के अनुसार अदानी समूह और फाइलिंग एक्सचेंज करें। जेफरीज ने सौदे में दलाली की।
जैन का निवेश संकटग्रस्त समूह के लिए एक महत्वपूर्ण समय पर विश्वास मत के रूप में आया है, जिसने पिछले कुछ सप्ताह खर्च किए हैं हिंडनबर्ग रिसर्च के आरोपों से क्षतिग्रस्त छवि को सुधारने की कोशिश कर रहा है लेखांकन धोखाधड़ी और शेयर-कीमत में हेरफेर। उन आरोपों को बार-बार नकारने के बाद, अडानी ने बांडधारकों को आश्वस्त करने की कोशिश की है और निवेशकों की चिंताओं को दूर करने में मदद करने के लिए आक्रामक विकास लक्ष्यों को भी कम कर दिया है।
एचडीएफसी सिक्योरिटीज लिमिटेड में खुदरा अनुसंधान के प्रमुख दीपक जसानी ने कहा, “यह आश्चर्यजनक है, लेकिन वे इस निष्कर्ष पर पहुंचे हैं कि यह निवेश का एक अच्छा अवसर है, जिसे कई अन्य लोगों ने विश्लेषण या समझने की कोशिश नहीं की होगी।” इन उदास मूल्यांकनों पर बहुत अधिक मूल्य देखकर। हो सकता है कि वे भारत में बड़ी रकम लगाना चाह रहे हों और उन्होंने इस मौके को भुना लिया है।’
अडानी GQG के अध्यक्ष जैन के लिए एक साहसिक दांव है, जो मोटे तौर पर कंपनियों के सुरक्षित, रक्षात्मक शेयरों को पसंद करने के लिए जाने जाते हैं, जिन्हें वे बुलेट-प्रूफ बैलेंस शीट कहते हैं।
भारत में जन्मे और पले-बढ़े जैन ने स्विस फर्म वोंटोबेल एसेट मैनेजमेंट में एक स्टार इमर्जिंग मार्केट फंड मैनेजर के रूप में अपना नाम बनाया। बाद में उन्होंने GQG की सह-स्थापना की और इसे तेल, तंबाकू और बैंकिंग जैसे उद्योगों में निवेश के साथ $88 बिलियन के बिजलीघर में बनाया। 2022 में, जब अधिकांश परिसंपत्ति प्रबंधकों ने देखा कि ग्राहक अपने फंड से नकदी निकाल रहे हैं, तो फ्लोरिडा स्थित GQG फल-फूल रहा है। फर्म ने नए निवेश में $8 बिलियन का लालच दिया और इसके चार प्रमुख फंडों में से तीन ने व्यापक मार्जिन से बेंचमार्क इंडेक्स को पीछे छोड़ दिया।
निवेश की घोषणा के बाद गुरुवार को एक साक्षात्कार में, जैन ने कहा कि उन्होंने पहली बार अरबपति अडानी के बंदरगाहों से ऊर्जा साम्राज्य को पांच साल से अधिक समय पहले देखा था, लेकिन हाल ही में जब तक शेयर एक स्थिति लेने के लिए “सौदेबाजी” के लिए पर्याप्त नहीं थे।
हिंडनबर्ग की 24 जनवरी की रिपोर्ट के बाद समूह की उल्कापिंड वृद्धि को “कॉर्पोरेट इतिहास में सबसे बड़ा घोटाला” कहा गया, इसके बाजार पूंजीकरण का लगभग दो तिहाई वाष्पित हो गया, इस सप्ताह मामूली पलटाव से पहले घाटा 153 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया।
अडानी टोटल गैस लिमिटेड को 80% से अधिक की गिरावट के साथ 10 समूह के शेयरों में सबसे अधिक चोट लगी है। फ्लैगशिप अडानी एंटरप्राइजेज लिमिटेड के शेयरों का मूल्य आधा हो गया है।
इसी तरह समूह के मूल्यांकन में भी गिरावट आई है। अदानी एंटरप्राइजेज अपनी 12 महीने की आगे की कमाई के आधे से भी कम पर कारोबार कर रहा है, जबकि अदानी ट्रांसमिशन लिमिटेड और अदानी ग्रीन एनर्जी लिमिटेड के गुणकों में दो-तिहाई से अधिक की गिरावट है।
जैन ने कहा, “यहां क्या गायब है, जिसके बारे में किसी ने बात नहीं की, क्या ये अभूतपूर्व, अपूरणीय संपत्ति हैं।” “जब लोग भयभीत होते हैं तो आपको लालची होना पड़ता है। जब भी पार्टियां होती हैं, हम किनारे खड़े होकर लोगों को ज्यादातर समय नाचते हुए देखते हैं।
GQG ने अडानी पोर्ट्स एंड स्पेशल इकोनॉमिक ज़ोन लिमिटेड के शेयर खरीदे – जिसे समूह का मुकुट रत्न माना जाता है – गुरुवार के बंद होने पर 4.2% की छूट पर, जिसके परिणामस्वरूप 4% हिस्सेदारी थी। उसने क्रमशः 3.5% और 2.5% हिस्सेदारी के लिए अदानी ग्रीन एनर्जी और अदानी ट्रांसमिशन को 5.7% छूट पर खरीदा, और अदानी एंटरप्राइजेज को 3.3% हिस्सेदारी के लिए 12.2% छूट पर खरीदा।
GQG के दांव में शायद सबसे कम आश्चर्यजनक अडानी पोर्ट्स है, जिसे निवेशकों द्वारा इसके मजबूत संचालन के लिए सराहा गया है। ब्लूमबर्ग द्वारा ट्रैक किए गए सभी 21 विश्लेषकों की खरीद रेटिंग के साथ, स्टॉक अपने सीमेंट से संबंधित अधिग्रहण के बाहर समूह का सबसे अच्छी तरह से कवर किया गया है।
जेएम फाइनेंशियल लिमिटेड के विश्लेषकों को उम्मीद है कि अडानी पोर्ट्स 140 बिलियन रुपये (1.7 बिलियन डॉलर) का फ्री कैश फ्लो उत्पन्न करेगा, जो कि वे कहते हैं कि 2024 और 2025 के वित्तीय वर्षों में लगभग 110 बिलियन रुपये के अनुमानित ऋण-अदायगी दायित्वों से काफी अधिक है।
जैन ने कहा कि उनकी टीम पिछली गर्मियों में अडानी प्रबंधन से मिली थी, और वह निवेश को भारत की अर्थव्यवस्था और ऊर्जा बुनियादी ढांचे को आगे बढ़ाने में मदद करते हुए देखता है, जिसमें ऊर्जा परिवर्तन लक्ष्य भी शामिल हैं।
विनियमित संपत्ति
23 फरवरी को ब्लूमबर्ग टीवी के साथ एक साक्षात्कार में, जैन ने कहा कि अडानी के विस्फोट ने भारत के बारे में उनके दृष्टिकोण को पूरी तरह से नहीं बदला है – जहां जीक्यूजी अधिक वजन वाला है – “अडानी, विशेष रूप से, एक अलग कॉल करने के लिए है।”
उन्होंने कहा, “ये विनियमित संपत्ति हैं” एनरॉन के विपरीत, उन्होंने कहा, भारत की “बैंकिंग प्रणाली ठीक है।”
सिंगापुर में ब्लूमबर्ग इंटेलिजेंस के एक रणनीतिकार, नितिन चंदुका ने कहा, जबकि GQG के निवेश से अडानी के शेयरों को “सामरिक समर्थन” प्रदान करने में मदद मिलनी चाहिए, निवेशक अदानी के खिलाफ हिंडनबर्ग के आरोपों की अदालत द्वारा आदेशित जांच के निष्कर्ष की प्रतीक्षा करेंगे।
भारत के सर्वोच्च न्यायालय ने गुरुवार को धमाके की रिपोर्ट की जांच के लिए छह सदस्यीय पैनल का गठन किया। इसने भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड से अडानी के शेयरों में किसी भी हेरफेर को देखने और दो महीने के भीतर अपने निष्कर्षों की रिपोर्ट करने को कहा।
अडानी समूह ने कहा कि वह आदेश का स्वागत करता है, और यह “समयबद्ध तरीके से अंतिम रूप लाएगा।”
बेचने को बेताब
पाइपर सेरिका एडवाइजर्स के फंड मैनेजर अभय अग्रवाल ने कहा कि जीक्यूजी से समर्थन निकट अवधि में और गिरावट को रोक सकता है, लेकिन छूट से यह भी पता चलता है कि विक्रेता हताश था।
यह पूछे जाने पर कि क्या अडानी ट्रस्ट बेचने के लिए बेताब था, जैन ने चरित्र-चित्रण पर विवाद किया, यह देखते हुए कि कुछ शेयरों में हाल के चढ़ाव से 30% से अधिक की वृद्धि हुई है।
जैन को समूह में भरोसा है और कहा कि जीक्यूजी की “एज” दूसरों की तुलना में बेहतर समझ रही है कि यूटिलिटीज कैसे काम करती हैं।
उन्होंने बताया कि अडानी एंटरप्राइजेज ने 1994 में सूचीबद्ध होने के बाद से डॉलर के संदर्भ में प्रति वर्ष लगभग 30% का रिटर्न अर्जित किया है, जो दुनिया की कुछ सबसे प्रसिद्ध कंपनियों से बेहतर प्रदर्शन कर रहा है।
“आप क्या कहेंगे कि कंपनी है?” जैन ने कहा। “मैं सिर्फ यह कह रहा हूं कि आम तौर पर आपके पास 30 साल तक चलने वाली धोखाधड़ी नहीं होती है।”
